9월이 되면 어김없이 "올해는 다를 것"이라는 말이 나옵니다. 과거 5년간 S&P 500의 9월 평균 수익률은 -2.7%였지만, 하반기 낙관론을 앞세운 전망 보고서는 계절적 약세 따위는 가볍게 무시하곤 하죠. 저도 한 번 그 말을 곧이곧대로 믿고 큰 비중을 실었다가 제대로 데인 적이 있습니다. 고금리 고착화라는 구조적 악재를 "당장은 괜찮다"는 말 한 마디로 덮어버린 분석을 비판 없이 수용한 결과였습니다. 그래서 이번에는 낙관론과 회의론, 두 시각을 함께 놓고 짚어보려 합니다.매크로 리스크 고금리와 지정학적 불확실성현재 시장을 읽으려면 장기 금리부터 봐야 한다고 저는 생각합니다. 미국 10년물 국채 금리는 이미 임계치로 거론되는 5% 언저리를 위협하고 있고, 30년물은 5.5% 선이 새로운 기준점으로 제..

"미국 주식은 달러가 방어해 주니까 한국 주식보다 안전하다"는 말을 처음 들었을 때, 저는 그 논리가 너무 깔끔해서 의심 없이 받아들였습니다. 다우존스 30, S&P 500, 나스닥 100 중 나이에 맞는 지수를 고르고 꾸준히 적립하면 된다는 공식도 마찬가지였습니다. 그런데 2022년 시장이 본격적으로 흔들리기 시작하자, 그 공식이 얼마나 많은 것을 생략하고 있었는지 계좌를 보면서 뼈저리게 배웠습니다.다우존스·S&P 500·나스닥 100, 뭐가 어떻게 다른가미국 주식 시장을 대표하는 지수는 크게 세 가지입니다. 다우존스 산업평균지수(DJIA)는 미국을 대표하는 30개 대형 우량주로만 구성되어 있고, S&P 500은 시가총액 상위 500개 기업을 담고 있으며, 나스닥 100은 나스닥 시장에 상장된 기술주 ..

요즘 AI 관련 주식이 연일 신고가를 경신하는 걸 보면서 "이번엔 다르다"는 말이 자꾸 머릿속을 맴돕니다. 저도 한때 유망 기술주에 원금을 전부 쏟아부었다가 하락장을 고스란히 맞으며 밑바닥 근처에서 손절한 경험이 있습니다. 그 뼈아픈 기억 때문인지, AI 버블 논쟁을 그냥 흘려듣기가 어렵습니다. 지금 시장이 정확히 어느 지점에 와 있는지, 그리고 어떻게 대비할 수 있는지 제 시행착오를 섞어 정리해봤습니다.버블 진단 지금 우리는 어디쯤 있을까버블 진행률을 수치로 표현하면 어느 정도일까요. 현재 AI 관련 투자가 GDP에서 차지하는 비중은 약 5%입니다. 2000년 닷컴 버블 당시 IT 투자 비중이 4.3%였던 점과 비교하면 이미 그 수준을 넘어섰습니다(출처: 미국 세인트루이스 연방준비은행 FRED). 신..

가계신용 잔액이 사상 처음으로 2,019조 8천억 원을 넘어섰습니다. 한국은행은 이미 7월에 기준금리를 2.5%에서 2.75%로 올렸고, 8월 추가 인상 가능성까지 시사하고 있습니다. 저도 대출을 끼고 자산을 늘려가던 시기에 0.25%p씩 쌓여가는 이자 부담이 얼마나 현실적인 압박으로 돌아오는지 몸으로 배웠습니다. 그때의 경험이 지금 이 상황을 보는 시각을 완전히 바꿔놓았습니다.가계부채 2,000조 시대, 왜 지금 금리를 또 올리나월급은 그대로인데 이자 고지서 숫자만 조금씩 올라가는 느낌, 저도 겪어봤습니다. 처음엔 "고작 0.25%p인데 뭐가 달라지겠어"라고 생각했습니다. 그런데 4억 원 대출이라면 금리 0.25%p 인상 시 월 상환액이 약 6만 원, 6억 원이라면 9만 원 가까이 늘어납니다. 이게 연..

한국은행이 3년 6개월 만에 기준금리를 2.5%에서 2.75%로 0.25%p 인상했습니다. 솔직히 이 소식을 접했을 때, 저는 뉴스보다 먼저 제 통장 화면을 열었습니다. 대출을 안고 아파트를 매수했던 기억이 고스란히 되살아났기 때문입니다. 이번 인상이 단순한 숫자 조정인지, 아니면 자산 시장의 흐름이 바뀌는 변곡점인지 제 경험과 함께 짚어보겠습니다.베이비스텝의 의미와 금리 인상의 배경저도 처음엔 0.25%p 인상이라는 수치를 보고 '이 정도면 별거 아니겠지'라고 생각했습니다. 실제로 과거에 처음 금리가 오를 때 그랬습니다. 그런데 이 작은 인상이 기조의 시작이라는 점을 뒤늦게 깨달았을 때는 이미 매달 이자 부담이 눈에 띄게 불어난 뒤였습니다.이번 인상 방식은 시장에서 베이비 스텝(Baby Step)이라고..

개인 투자자의 70% 이상이 주식 시장에서 손실을 본다는 사실, 한 번쯤 들어보셨을 겁니다. 저도 그 통계 안에 들어간 적이 있습니다. 뉴스를 매일 쫓고 차트를 밤새 들여다보면서 "이번엔 다르다"고 믿었지만, 예측하지 못한 악재 하나에 계좌가 며칠 만에 반토막이 났습니다. 1억 미만 투자자는 한 종목에 집중하라는 말이 그럴싸하게 들리는 이유가 있습니다. 그런데 그 논리의 함정이 어디 있는지, 제가 직접 몸으로 배운 이야기를 꺼내보겠습니다.집중투자의 논리, 그리고 현실의 간극워런 버핏은 "계란을 한 바구니에 담되, 그 바구니를 잘 감시하라"고 했습니다. 자산 규모가 1억 미만인 투자자에게는 소수 종목에 집중해야 수익률을 극대화할 수 있다는 주장도 있습니다. 표면적으로는 설득력이 있습니다. 종목이 많으면 관..